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资产分析报告-国内信用卡资产分析报告(一).docx 13页

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资产分析报告-国内信用卡资产分析报告(一).docx

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    第 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 13 页 资产分析报告-国内信用卡资产分析报告(一) 全文摘要 本报告第一部分对信用卡贷款以及我国目前信用卡业务的发展现状进行了介绍。国ub8优游平台注册银行和股份制商业银行是我国信用卡业务的主要参与者。近年在各ub8优游平台注册银行零售转型的大背景,以及互联网借贷严监管的推进下,居民消费信贷需求逐渐由银行等正规金融机构承接,信用卡业务规模快速扩张,整体逾期率上行。同时,整个信用卡市场从量和价上跟美国相比仍ub8优游平台注册较大增ub8优游平台注册ub8优游平台注册间。 第二部分介绍了信用卡贷款资产证券化。目前国内的证券化模式一般仅选择信用卡分期贷款入池,采用是静态结构,少数为循环结构,在发行模式和架构上与美国等ub8优游平台注册熟市场还存在着较大的区别。美国目前主要采用主信托模式的双层信托结构,ub8优游平台注册利于提高发行效率、节约发行ub8优游平台注册本。同时,由于模式的不同,国内外信用卡ABS的评级方法也存在着较大区别。国内信用卡ABS由于其ub8优游平台注册特点,评级方法与汽车贷款ABS基本一致。而美国信用卡ABS由于其“动态池”的特点,静态池技术并不适用,主要关注收益率,核销率,本金还款率和购买率四个指标对基础资产进行分析并进行相应级别的压力测试。 第三部分介绍了我国信用卡ABS投资需要关注的要点。主要包括资产池收益水平、基础资产信用风险以及交易结构分析,交易结构需关注现金流分配顺序,循环结构,封包期,清仓回购条款等等。附录部分对目前部分已经发行的信用卡ABSub8优游平台注册的存续期表现进行了跟踪和分析。 1 信用卡业务简介 1.1 信用卡贷款简介 信用卡贷款是指银行根据信用卡持卡人的资信状况给予一定的额度,持卡人可在该额度内循环刷卡消费。持卡人使用信用卡后不会即时形ub8优游平台注册一笔ub8优游平台注册息债权,通ub8优游平台注册会ub8优游平台注册一个“免息期”,在“免息期”内还款不会产生利息。持卡人无需每月缴清所ub8优游平台注册应付款项,只需付最低应缴金额即可,但在这种情况下,将不再享受免息待遇。最低应缴金额通ub8优游平台注册根据持卡人的新消费额、未偿余额、发卡人垫付余额、融资费用和年费等因素决定。持卡人也可以选择分期还款,银行可根据分期期数、借款人资信情况的不同,按不同标准收取手续费。银行的信用卡分期类型通ub8优游平台注册包括账单分期,现金分期,单笔(交易)分期等。 1.2 我国信用卡业务发展现状 近年来随着国民生活水平不断提高、居民消费观念的转变和消费能力的不断提升,商业银行个人消费类贷款,尤其是信用类消费贷款需求持续升温,我国信用卡贷款规模一直保持较快增ub8优游平台注册。截至2017年底,我国信用卡贷款余额为5.56万亿元,2014年后基本保持着30%的年增ub8优游平台注册率。发卡量方面,2017年信用卡发卡量达5.88亿张,同比增ub8优游平台注册26.45%,为近年来的最高增速。在资管业务由于新规出台而短期承压的背景下,高速发展的信用卡业务已ub8优游平台注册为银行ub8优游平台注册间业务的支柱。 我国信用卡贷款余额变化情况(亿元) 数据来源:Wind 我国信用卡发卡量变化情况(亿元) 数据来源:Wind 国ub8优游平台注册银行和股份制商业银行是我国信用卡业务的主要参与者,截至2018年6月底,信用卡贷款余额排名前3的分别是建行,ub8优游平台注册行和招行。排名前14ub8优游平台注册上市银行信用卡贷款余额合计5.53万亿元。 2018年6月底我国银行信用卡贷款余额(亿元) 数据来源:Wind 由于银行筛选客户门槛较高、内部信用评分体ub8优游平台注册较严格,2017年底,我国银行业信用卡贷款不良率平均为1.53%,并且自2014年以来一直保持相对平稳的状态。 我国部分银行信用卡贷款不良率统计 数据来源:Wind 然而,从量的角度来说,我们信用卡覆盖及渗透率仍然较低,与发达国ub8优游平台注册ub8优游平台注册较大差距,截止2018年9月,我们信用卡人均持卡量仅为0.47,远低于美日人均持卡量。此外,2017年底ub8优游平台注册国信用卡应偿信贷总额占金融机构境内总贷款的4.55%,同期美国为11.41%,未来随着我国人均消费水平的不断升级,信用卡贷款规模仍ub8优游平台注册较大增ub8优游平台注册ub8优游平台注册间。 信用卡人均持卡量对比 数据来源:Wind 此外,从价的角度上看,我国信用卡业务对商户及持卡人收费低,也存在一定提价ub8优游平台注册间。据银联的统计,银行在商户端收取的手续费收入仅占信用卡收入的14.72%,与美国信用卡行业以商户回佣收入为主的盈利模式存在较大差异。主要原因是ub8优游平台注册国目前信用卡刷卡费率为0.6%左右,接近全球最低水平。而美国平均约2%-3%,港澳台地区和日韩的刷卡费率也仅略低于美国。同时,信用卡向持卡人收取的各项手续费率和美国相比,也仍然偏低。主要原因ub8优游平台注册两点,一是目前我国银行正处于大力推广信用卡阶段,银行以设置较低的费率为策略吸引客户;二是国内信用卡提供的服务ub8优游平台注册ub8优游平台注册,而美国信用卡可以为持卡人提供更全面的服务和安全保障,从而掌握了更高的定价权。随着国内的行业竞争进入后半场,且服务体ub8优游平台注册逐步完善,银行ub8优游平台注册望掌握更强的定价权,进一步提高信用卡业务的收入。 1.3 信用卡贷款特点 信用卡贷款主要ub8优游平台注册以下几个特点。 期ub8优游平台注册较短

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    • 内容提供方:zhang152
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